华尔街又一机构“认栽”，这次是汇丰银行。 智通财经APP获悉，由于对美国经济增长放缓、通胀...
华尔街又一机构“认栽”，这次是汇丰银行。
智通财经APP获悉，由于对美国经济增长放缓、通胀持续粘性以及债券收益率下滑的预期，汇丰周二宣布将标普500指数的年底目标点位从6700点大幅下调至5600点。
这一决定与今年以来多家大银行因关税担忧而调低美股预期的动作一致。汇丰表示，在全球经济前景依旧不明、关税政策仍具不确定性的情况下，建议客户采取防御性策略应对市场动荡。
汇丰美洲区股票策略主管Nicole Inui与分析师Preethkar Rajamani在报告中指出:“市场将在衰退和滞涨的担忧之间来回震荡，直到贸易不确定性缓解、美联储降息、或通胀压力不再加剧。”
他们预计美联储将在6月启动降息周期，但指出通胀与关税方面的忧虑仍需数月时间才能消散。因此，即使利率政策出现转向，市场仍会高度关注关键经济数据，并据此进行敏感反应。
他们表示:“如果硬数据转弱，市场将迅速进入‘衰退交易’模式；如果通胀数据出现反弹，则市场叙事将转向‘滞涨恐慌’。若经济数据维持稳定，市场情绪将继续以‘时间换空间’为主线。”
截至目前，标普500指数在2025年已经累计下跌约6%，与历史上“轻微衰退”或“迷你滞涨”时期的跌幅相当。汇丰指出，在高度不确定性的时期，股市往往会出现更大幅度的调整，而在严重衰退情境下(尽管这不是汇丰的基准情境预测)，回撤可能达到30%。
在这种环境下，汇丰建议投资者保持防御性持仓，偏好经济下行中抗压能力较强的行业，例如消费必需品与医疗保健。在滞涨时期，大宗商品与医疗行业的表现也通常优于大盘；相反，公用事业和可选消费品公司往往表现不佳。
不过，一旦未来的“硬数据”出现恶化，足以促使美联储更快地采取降息措施，或贸易局势出现缓和迹象，汇丰也将调整策略，转为更具进攻性的布局。例如，买入成长型股票以及与宏观经济密切相关的金融与工业板块。
根据CME FedWatch工具，目前衍生品市场普遍预期美联储年内将降息四次。尽管市场等待政策转向，但在明确的关税政策与通胀缓解信号出现前，震荡仍将持续。
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