今年新能源行业震荡上涨且显著跑赢大盘，新能源需求受益于两个利好因素:一是全球AI数据中心建设...
今年新能源行业震荡上涨且显著跑赢大盘，新能源需求受益于两个利好因素:一是全球AI数据中心建设对电力的需求增长，二是美伊冲突导致全球原油供给短缺。我们关注受益于全球电力和数据中心投资的电网设备和储能系统、需求正探底回升的海上风电等。
全球储能需求受政策刺激、数据中心带动正高速增长。据寻熵研究院统计，2025年国内储能项目招标容量462GWh；各省容量电价政策正陆续落地，西北地区项目收益率可观。据海关统计，2025年我国锂电池出口额767亿美元(同比26%)，新兴市场、欧洲、亚太地区多点开花，各国面临电力供应安全问题，纷纷出台各类扶持储能的政策(例如澳大利亚补贴户储、欧洲补贴工商储)。据WoodMac预测，2025-2029年美国储能需求或将达到318GWh，年均需求比2024年水平高74%。
全球AI需求爆发推动数据中心大规模建设和升级，也带动了配套的供电和电气设施投资。中国和美国互联网巨头均加大对AI基础设施的投资，并对配套的电气系统提出更高要求，海外需要建设更多燃气轮机和核电机组来保障稳定电力，数据中心内部需要升级变压器、服务器电源、备用电源等系统。全球海上风电投资加速，欧洲和中国两大市场已规划和储备大量项目，我国生产的管桩和海缆等核心部件正积极拓展海外客户。据GWEC预测，未来十年欧洲年均新增海风12GW以上，是过去五年的4倍以上。我国海洋经济被列为国家重点产业方向，十五五海风规划到2030年累计装机容量达到100GW，预计年均新增装机或近11GW，相比十四五有大幅增长，且海风开发从近海向深远海拓展，对基础设施的需求将大幅提升。近期美伊冲突导致欧洲、东亚地区油气供给短缺，新能源是重要替代品:光伏和风电配储或解决发电端问题，电动车或解决消费端问题。
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