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流动性投放适度加码央行调控有“度”更有“备”

  • 发布时间:2025-09-17 08:49:31文章来源:中国网19496   

9月16日,央行以固定利率、数量招标方式开展2870亿元逆回购操作。因当日有2470亿元7天...

9月16日,央行以固定利率、数量招标方式开展2870亿元逆回购操作。因当日有2470亿元7天期逆回购到期,实现净投放400亿元。专家表示,后续央行将继续把握好政策实施的力度和节奏,综合运用公开市场操作等多种货币政策工具,保持流动性处于充裕水平。

连续第4个月加量续做

近期央行适度加大流动性投放。截至9月15日,9月以来央行已开展两次买断式逆回购操作。东方金诚首席宏观分析师王青表示,9月有3000亿元6个月期买断式逆回购到期,央行在9月15日开展6000亿元买断式逆回购操作,相当于本月6个月期买断式逆回购加量续做3000亿元。

“考虑到9月5日央行已对到期的10000亿元3个月期买断式逆回购实施等量续做,这意味着9月两个期限品种的买断式逆回购合计加量续做3000亿元,为连续第4个月加量续做。”王青说。

从本周逆回购到期情况看,Wind数据显示,本周央行公开市场逆回购到期12645亿元。华西证券宏观首席分析师肖金川表示,本周资金面的主要影响因素或是税期,但9月作为传统小税期,缴税压力较小。

肖金川分析,一方面,是央行在税期首日便开展6000亿元买断式逆回购;另一方面,根据7月和8月经验,央行或在税期适当加大逆回购投放力度。

从9月全月看,还有3000亿元MLF到期。专家认为,不排除央行有继续加量续做的可能。

综合运用多种货币政策工具

专家表示,年内央行将综合运用逆回购、MLF等多种货币政策工具,加强对中短期市场流动性的调节,以保持银行体系流动性充裕。

对于流动性投放,浙商证券分析师胡建文表示,当前央行通过逆回购“削峰填谷”,通过MLF和买断式逆回购进行中期流动性持续净投放,降准和国债买卖等长期流动性投放工具则伺机而动。

“从保持流动性充裕,引导银行加大信贷投放力度,释放稳增长政策适度加力信号等角度出发,四季度央行有可能适时恢复国债买卖,这意味着后期数量型货币政策有望进一步发力。”王青说。

2025年第二季度中国货币政策执行报告提出,根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况,把握好政策实施的力度和节奏,保持流动性充裕,使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配,持续营造适宜的金融环境。

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